Маржин-колл представляет собой запрос брокера к трейдеру о внесении дополнительных средств на его торговый счет или при необходимости. Закройте позиции, чтобы баланс счета вернулся к минимальному уровню, известному как поддерживающая маржа.
Это обстоятельство возникает, когда баланс маржинального счета (то есть счета, который частично финансируется за счет кредитного плеча) падает ниже минимума, требуемого брокером. Поэтому брокер требует дополнительного вклада капитала или, альтернативно, если в данный момент капитала нет, он будет вынужден закрыть соответствующие позиции.
Определение маржин колла
Маржин-колл возникает, когда стоимость маржинального счета падает ниже суммы залога, требуемой банком или брокером. Маржин-колл — это просьба к дилеру увеличить его безопасность.
Причина: если позиция или портфель обесцениваются настолько, что баланс счета падает ниже требуемой поддерживающей маржи, пригодность позиции в качестве залога также снижается. Это теперь уменьшенное обеспечение должно быть увеличено в форме дополнительного капитала, иначе позиция будет немедленно закрыта брокером.
Поддерживающая маржа — это сумма, которую трейдер должен постоянно вносить на свой торговый счет после открытия фьючерсной позиции, чтобы иметь возможность поддерживать позицию.
Стоит знать: Термин «маржин-колл» появился потому, что брокеры информировали своих клиентов по телефону об обязательстве произвести дополнительные платежи. А пока этот процесс происходит с помощью электронной почты или сообщения на портале брокера.
Какая на самом деле маржа?
Согласно определению, маржа — это гарантийный депозит, который должен быть внесен, когда брокер ссужает деньги биржевому трейдеру. Это делается через так называемый маржинальный счет. Таким образом, это способ «эффективного использования» используемого капитала.
Margin call в трейдинге — пример
Для кредита брокер требует маржу, сравнимую с долей капитала при финансировании недвижимости, потому что в противном случае он, возможно, возьмет на себя риск неплатежеспособности клиента, который может стать неплатежеспособным из-за чрезмерных убытков. Брокер в конечном итоге несет ответственность за убытки, которые инвестор больше не может обслуживать самостоятельно.
Разница между поддерживающей маржой и начальной маржой
Начальная маржа необходима для открытия позиции. Отображается брокером перед исполнением ордера. Если сумма обеспечения недостаточно высока в момент размещения ордера, ордер вообще не будет выполнен.
Поддерживающая маржа, с другой стороны, имеет решающее значение для маржин-колла. Потому что эта маржа необходима для поддержания позиции. Обязанность производить дополнительные платежи возникает только в случае, если эта маржа не достигнута.
Как может произойти маржин-колл
Как только инвестор использует маржу, а не только собственный капитал, возникает риск маржин-колла. Для того, чтобы определить, когда этот случай происходит, общий капитал имеет решающее значение. Собственный капитал — это рыночная стоимость предоставленного залога за вычетом денег, взятых взаймы у брокера.
Капитал=стоимость опционной позиции + кредит наличными от брокера
Собственный капитал = стоимость опционной позиции + кредит наличными от брокера
Маржин-колл срабатывает, когда стоимость собственного капитала падает ниже заранее определенного процента от суммы кредита, а именно поддерживающей маржи. Как минимум нужно удерживать позицию.
Таким образом, наличие маржин-колла также в значительной степени зависит от требуемого гарантийного депозита и текущей стоимости обеспечения на счете. Следовательно, его можно рассчитать, когда в конкретном случае произойдет маржин-колл. Если стоимость залога на счете идентична требуемой поддерживающей марже, маржин-колл неизбежен.
Пример: если счет открыт с капиталом в 5 000 евро и задолженностью в 5 000 евро, можно купить 200 акций по 50 евро каждая. Условием является то, что для этих ценных бумаг разрешена маржинальная торговля. В этом примере поддерживающая маржа брокера составляет 30%. В настоящее время на счету стоит 10 000 евро после покупки акций. Таким образом, формула теперь выглядит так:
10 000 евро = {5 000 евро} / {1-0,30}
10 000 евро = 7 142,86 евро
Таким образом, маржин-колл срабатывает, если общая стоимость 200 акций падает ниже 7 142,86 евро. В пересчете на акцию стоимость должна упасть с 50 евро до 35,71 евро.
На практике: сумма требуемого залога или маржи в значительной степени зависит от риска (с точки зрения волатильности) соответствующей позиции и, если применимо, корреляция всех позиций в портфеле. В случае с акциями, например, брокеры часто требуют обеспечения в размере 25% от суммы сделки.
Варианты действий
Варианты реагирования на маржин-колл относительно ограничены. Как только стоимость счета падает ниже необходимого порога, у трейдера есть три варианта.
- Добавьте наличные, чтобы довести стоимость залога до необходимого минимума.
- Хранить дополнительное обеспечение в виде ценных бумаг на счете/счете депо. Это также увеличивает ценность аккаунта.
- Продать (или частично продать) ценные бумаги, приобретенные с использованием маржинального счета, а также уменьшить требуемую маржу.
Если владелец счета не воспользуется ни одним из этих трех вариантов, его брокер сам примет меры после краткого предупреждения. Затем открытые позиции закрываются или частично продаются брокером в порядке, определенном брокером, чтобы вернуть счет к требуемому значению. Согласие собственника для этого не нужно.
Форма интервенций заранее уточняется в условиях счета. Возможные убытки от этой транзакции и возможное неудобное время закрытия оплачиваются за счет владельца счета, как и возможные обычные и чрезвычайные комиссии за транзакции.
Важно: у владельца учетной записи обычно есть от нескольких часов до нескольких дней, чтобы снова обеспечить требуемую минимальную стоимость учетной записи. Брокер обычно указывает точный срок в своем уведомлении. После этого брокер действует сам.
Маржин-колл как превентивная мера
Любой, кто получает сообщение от своего брокера о том, что маржин колл будет запрошен или находится на рассмотрении, должен сначала открыть свои позиции в опционах, акциях или фьючерсах. При определенных обстоятельствах может случиться так, что никаких дополнительных действий не потребуется.
Брокеры иногда отправляют уведомление всем клиентам, которое выглядит как маржин-колл, если процентные маржинальные требования продукта изменились. Это может произойти, в частности, во времена более высокой волатильности.
Избегайте маржин-колла — советы
Если максимально возможная маржа не используется полностью, трейдер имеет большую свободу действий до того, как произойдет маржин-колл. Если бы в приведенном выше примере были куплены акции на сумму 7 500 евро, общая стоимость позиции по акциям должна была бы уменьшиться примерно наполовину, прежде чем произошло бы требование о внесении маржи. При общей стоимости в 10 000 евро маржин-колл был бы сделан примерно после 30%. Поэтому рекомендуется не полностью использовать залог в виде денежных средств с депозитными позициями.
Ритейлеру также имеет смысл придерживаться определенной стратегии. Это включает в себя не только план открытия позиций, но и четкое определение того, когда позицию следует закрыть — если есть сомнения, то с убытком. На практике, однако, таким образом можно избежать более высоких убытков вплоть до маржин-колла включительно.
Как правило, применяется базовый подход к предотвращению маржин-коллов и убытков: инвестор никогда не должен торговать продуктами, которые он не полностью понимает. Маржинальная торговля рекомендуется только при наличии глубоких базовых знаний, а затем предлагает привлекательные возможности.