Какую картину вы спонтанно представляете себе, когда слышите что-то от акционеров или владельцев компании? Пожилые джентльмены в костюмах и шоферы? Но стать акционером самостоятельно никогда не было так просто, как сегодня. И это может того стоить, особенно когда процентные ставки по сбережениям низкие.
Примерно каждый шестой россиянин инвестирует в акции. Это можно сделать всего за несколько евро и онлайн-депо. Появился ряд новых инвесторов, особенно за последние несколько месяцев. В этом руководстве вы узнаете некоторые основы: как работают акции, как лучше всего использовать их для долгосрочных инвестиций и как снизить риск, который, несомненно, существует.
Акции — это старая форма инвестиций, которая работает на удивление просто: компания выпускает ценные бумаги, олицетворяющие часть самой компании. Другими словами, тот, кто владеет акциями, распоряжается компанией. Это относится, в частности, к так называемым крупным акционерам, которые владеют двузначным процентом или даже большинством акций акционерного общества. Однако такие компании, как Apple, Daimler или Siemens, также имеют много мелких акционеров. Когда дела идут хорошо, они тоже извлекают выгоду — за счет увеличения стоимости своих акций, а иногда и за счет выплаты или распределения части прибыли (дивидендов).
В то время как вы можете участвовать в качестве инвестора в компании, не зарегистрированной на бирже, только если у вас есть навыки ведения переговоров (и, скорее всего, вам откажут), на фондовой бирже это можно сделать всего несколькими щелчками мыши. Он обеспечивает единую основу для продажи акций от одного лица к другому. Фондовая биржа — не что иное, как торговая площадка.
Здесь в игру вступает цена акции. Компания не выпускает постоянно новые акции. Существующим акционерам это не понравится, потому что дополнительные акции уменьшат их долю в компании. Так называемое увеличение капитала может происходить только большинством голосов. Это означает: если количество акций, то есть акций компании, остается прежним, а компания становится более ценной благодаря своему успеху в бизнесе, то стоимость отдельной акции также увеличивается. Затем вы можете продать их позже по более высокой цене.
Зачем нужны акции
Сбалансированные инвестиции состоят из разных классов активов. Должно быть ясно, что ваши деньги не увеличиваются на расчетном счете. Даже с овернайт-деньгами и срочными депозитами вы не можете ожидать огромной прибыли.
Однако, если вы разделите сумму сбережений, появятся новые возможности. Здесь помогает эффект сложных процентов. За последние несколько десятилетий стоимость диверсифицированного портфеля акций увеличилась значительно сильнее, чем сберегательного счета. Несмотря на все кризисы, акции оказались высокодоходными инвестициями в долгосрочной перспективе. Как показывают исследования, по сравнению с безопасными государственными облигациями и краткосрочными процентными инвестициями они приносили самую высокую доходность. Индексный фонд, отражающий результаты фондового индекса MSCI World, за последние 44 года приносил в среднем около 6,7% в год в расчете на евро. Индекс MSCI World включает более 1600 компаний из 23 стран.
Но также неразумно быть слишком наивным в отношении акций. Цены на фондовом рынке колеблются, иногда даже сильно, и у вас нет гарантии, что вы сможете получить определенную сумму с помощью своих акций в конкретную дату. Возможности также сопряжены с риском, но вы можете ограничить его. Вот почему так важно взаимодействие банковских балансов и биржевого депозита, как и ваша конкретная стратегия акций, как мы объясним ниже.
Таким образом, вы не только снижаете риск, инвестируя особенно долгосрочно. Не менее важно, чтобы вы широко инвестировали свои деньги во многие акции. Эксперты говорят о снижении корпоративного риска. Вот пример: в августе 2018 года суд США приговорил компанию Monsanto к выплате крупного ущерба. Monsanto скрыла канцерогенный риск продукта для защиты растений, содержащего глифосат в качестве активного ингредиента. В день приговора акции химической компании Bayer, которой принадлежит Monsanto, потеряли 14 процентов своей стоимости. Поскольку решение затрагивает только Bayer и никакие другие компании, оно называется корпоративным риском. Например, если в то время вы владели только акциями Bayer, 14 процентов сильно ударили по вам. С другой стороны, если акция Bayer была всего лишь одной из многих акций в вашем портфеле, потеря затронула вас минимально. Возможно, повышение цен в других компаниях даже компенсировало это.
Как покупать акции
Чтобы инвестировать в акции с широким диапазоном, вам не нужно покупать большое количество отдельных акций. Вместо этого вы можете вложить свои деньги в фонд, который затем инвестирует для вас во многие отдельные игры. Мы рекомендуем индексные фонды, так называемые ETF. Вы можете легко купить акции в нем со счетом в ценных бумагах, например, на бирже.
Покупка ценной бумаги через онлайн-депо не намного сложнее, чем перевод из вашего банка, но у вас наверняка возникнет много вопросов, особенно в первый раз.
Почему акции растут в долгосрочной перспективе?
Большой вопрос, конечно, в том, почему стоимость акций должна продолжать так неуклонно расти в будущем. В конце концов, развитие фондового рынка является неопределенным. Никто не знает, где будет мировой фондовый рынок через несколько лет. Вы можете вывести определенную модель будущего из прошлых доходов. Но это прогнозы, которые могут сбыться, а могут и не сбыться.
Здесь может помочь теоретическое рассмотрение. Цель бизнеса – получение прибыли. То есть он хочет заработать больше денег, продавая товар или услугу, чем затраты на их производство. Конечно, иногда это работает лучше, иногда хуже, а иногда и вовсе нет. Но если вы посмотрите на большую группу компаний в течение более длительного периода времени, они определенно должны получать прибыль в среднем. И: следует ожидать, что владельцы, в данном случае акционеры, получат от этого больше в долгосрочной перспективе, чем если бы они положили свои деньги на банковский счет вместо акций. Потому что в противном случае они бы, конечно, — иначе зачем возиться со всей бизнес-операцией?
Одной из концепций этого является «иерархия рынка капитала». Вкладчики вкладывают деньги в банки. Банки ссужают его по более высокой цене (под проценты), чтобы они могли сами получать прибыль. С другой стороны, крупными заемщиками являются компании. Они также стремятся получить прибыль — и в результате они хотят дать своим акционерам более высокий доход, чем стоимость займа, чтобы окупить его.
По мере роста экономики растут и прибыли корпораций. Прибыль, в свою очередь, является топливом для роста цен на акции в долгосрочной перспективе. Вам не нужно быть экспертом, чтобы увидеть, что компания становится все более ценной по мере того, как прибыль увеличивается с каждым годом. Исследования также подтверждают эту связь. Исследования показывают, что цены на акции следуют за прибылью в долгосрочной перспективе. Соответственно, инвесторы могут продолжать иметь законные надежды на рост цен на акции до тех пор, пока мировая экономика продолжает расти. (Кстати, экономический рост не обязательно связан с высоким потреблением ресурсов — перерабатывающая компания или медиа-группа тоже могут быть очень прибыльными и расти.)
Откуда берется высокая доходность акций?
…и почему цены на акции сильно колеблются в краткосрочной перспективе?
Однако в краткосрочной и среднесрочной перспективе, т. е. в период от месяца до нескольких лет, цены на акции не обязательно меняются вместе с корпоративными доходами. Цены на акции могут расти быстрее, чем прибыль с годами, и наоборот. В конце 1990-х, например, цены на акции взлетели до небес, в то время как прибыль корпораций росла намного медленнее. Это привело к чрезмерной переоценке на международных фондовых биржах, в результате чего цены рухнули. Такие примеры показывают, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе тенденции доходов могут быть омрачены другими факторами, определяющими поведение инвесторов при покупке и продаже. Наиболее важными факторами являются:
- Тенденции процентных ставок. Центральные банки имеют наибольшее краткосрочное влияние, влияя на процентные ставки своей денежно-кредитной политикой. Падение процентных ставок часто приводит к росту цен на акции. Этому есть несколько причин: Текущее значение будущей ожидаемой прибыли увеличивается. Это делает акции более привлекательными. Кроме того, по сравнению с инвестициями с фиксированным доходом, такими как срочные депозиты и облигации, акции кажутся более прибыльными, когда процентные ставки падают. Затраты на финансирование для компаний падают, а инвестиции становятся более прибыльными. Это, в свою очередь, питает надежду на более высокую прибыль. Повышение процентных ставок, как правило, работает в противоположном направлении.
- Экономические данные и индикаторы настроений. Ежедневно по всему миру рассылается бесчисленное множество экономических данных. Некоторые из этих отчетов меняют цены. К ним относятся данные о развитии рынка труда, инвестиционном поведении компаний или покупательском настроении клиентов. Ведь личное потребление вносит значительный вклад в экономические показатели.
- Стадное поведение. На фондовых биржах всегда есть причуды, которые могут оказать сильное влияние на цены на короткое время. В конце 1990-х, например, энтузиазм в отношении Интернета и других технологических компаний вылился в эйфорию. Однако, как показывает история фондового рынка, такие тенденции в конечном итоге являются лишь промежуточными эпизодами.
- Аппетит к риску. Когда на рынках сгущаются тучи, как в 2020 году в начале пандемии коронавируса или в 2008 году во время финансового кризиса, многие инвесторы пугаются. Они бегут от рискованных инвестиций к безопасным. Акции проданы. Это толкает цены вниз. С другой стороны, если на фондовых биржах распространяется беспечность, все больше и больше инвесторов принимают меры, и цены продолжают расти. Настроения инвесторов могут сильно колебаться.
- Политика. Правительство устанавливает экономические рамки. Новые законы и правила могут иметь положительное или отрицательное влияние на весь фондовый рынок или на отдельные сектора. Одним из примеров является либерализация финансовых рынков. Международные банки выиграли от этого, так как их рыночная стоимость выросла непропорционально по сравнению с рынком в целом. Из-за финансового кризиса политики снова повернули колесо вспять. Банковская индустрия теперь жалуется, что регулирование является слишком ограничительным. В результате цены многих институтов сложились значительно хуже, чем в целом по рынку.
- Структурные изменения и (неудачный) успех. Некоторые бизнес-идеи вечнозелены, другие со временем теряют свой блеск. Технические достижения позволяют появляться провайдерам потокового вещания, а производителям аналоговых фильмов исчезать. Если компания приспосабливается к изменившимся рыночным условиям, она может добиться успеха и увеличить свою рыночную стоимость за счет изменения ассортимента продукции. Однако в худшем случае компания обанкротится из-за неспособности или даже мошенничества — см. Wirecard. После этого акции обесцениваются. С широким спредом, таким как глобальный фонд акций, вы можете минимизировать этот (редкий) риск для себя.
Как новости влияют на фондовый рынок?
Те, кто плохо знаком с акциями, поначалу часто сбиваются с толку, как новые экономические данные интерпретируются на фондовой бирже. Например, компания сообщает о рекордной прибыли, а цена акций падает. Другая компания сообщает об убытках, и инвесторы спешат скупить ее акции. Это кажется абсурдом, но это не так. Потому что фьючерсы торгуются на бирже. Это об ожиданиях. Настоящее и прошлое малоинтересны.
Инвесторы покупают акции компании, потому что думают, что в будущем они принесут больше прибыли. Если затем компания действительно увеличит прибыль до ожидаемого уровня, это мало повлияет на цену акций. Если доходность хорошая, но ниже ожидаемой, некоторые разочарованные инвесторы отворачиваются — цена падает. Если, с другой стороны, группа превышает ожидания, это может привести к дальнейшему росту цен. То, что относится к отдельным компаниям, также применимо к макроэкономическим данным, таким как показатели безработицы. Если они окажутся лучше, чем ожидалось, это хорошо для цен, и наоборот. На фондовом рынке всегда случаются подобные сюрпризы.
Поскольку люди любят истории, они склонны оправдывать трезвое событие («цена идет вверх/вниз») с помощью повествования. Это заполняет отчеты фондового рынка, но часто остается предположением, потому что при покупке и продаже акций не спрашивают, почему инвестор принял такое решение. Новость тоже можно интерпретировать по-разному. Хотя более высокие темпы роста положительно влияют на фондовый рынок, иногда они могут привести к повышению процентных ставок центральными банками. А это, в свою очередь, может снизить цены. Суть в том, что это зависит от того, какому эффекту придается больший вес на рынках. Биржа иногда представляет собой игру с участием нескольких банд. Как новичок, вы всегда должны думать об этом, если считаете, что больше не понимаете мир фондового рынка.
Как долгосрочный инвестор, вы в любом случае можете спокойно следить за ежедневными взлетами и падениями. Оглядываясь назад, можно сказать, что падение цен и плохое настроение, продолжавшееся несколько месяцев, — не более чем сноска в ценовой истории. Как фондовый инвестор, вы должны помнить об этом, если нервничаете из-за падения цен и начинаете думать о выходе. Теоретически, конечно, промежуточные убытки можно ограничить продажей. Единственная проблема: когда ты вернешься на борт? Большинство инвесторов ждут, пока цены снова значительно не вырастут. Суть в том, что вы теряете деньги. Таким образом, как долгосрочный инвестор, разумнее переждать падение цен, даже если страх потери причиняет боль.
Как вы распределяете риск?
Опасность падения цен на акции в среднем по всему миру или даже только в одном регионе называется рыночным риском. Существует также так называемый бизнес-риск. Это означает, например, ошибки менеджмента, которые мешают росту прибыли группы. Бизнес-риски также включают банкротства.
Однако инвесторы могут легко устранить такие опасности, инвестируя не просто в отдельные компании, а в большое количество компаний из разных секторов и стран. Когда дела у одной компании идут не очень хорошо, это компенсируется другими, чей бизнес и цены на акции идут лучше. Эта тактика называется диверсификацией или распределением рисков.
Инвестируйте в фонды акций небольшими суммами
Есть много способов стать публичными: например, вы можете собрать свой собственный портфель акций. Это недорого, потому что вам не нужно ничего платить за администрирование. С дешевым брокером комиссия за покупку также очень низкая. Однако для большинства инвесторов это слишком сложно. Исследования и подбор подходящих названий занимают много времени. Гораздо удобнее полагаться на паевые фонды.
По сути, у вас есть выбор между двумя типами фондов: один управляется менеджером, который покупает и продает акции в соответствии с определенной стратегией. У остальных нет менеджера. Они копируют только фондовые индексы, такие как MSCI World Index. Эти фонды называются индексными фондами. Поскольку большинство из них торгуются на фондовой бирже, как акции, их также называют биржевыми фондами или сокращенно ETF. С этими фондами вы всегда работаете почти так же хорошо, как и с соответствующим индексом, за вычетом административных расходов, которые для большинства индексных фондов довольно низки.